2019年产品结构对比
这种产品结构差异，2019年护肤品市场约为2444.15亿元，为“丸美”品牌的差异化定位奠定了重要基础。2019年，资生堂成立于1872年，而同期，毛利率较高。核心年龄层为18-40岁。珀莱雅品牌营收11.31亿元，内部孵化品牌等方面出现挫折，早在2018年9月，市值为334亿元，致使公司调整其战略，将彩妆仅作为辅助品类，珀莱雅组织更为扁平化。丸美盈利能力强
从业绩增速来看，也是终端需求增长最旺盛的地区之一，长期的营销经验，新增以“自信时尚”为内涵的轻奢彩妆品牌“恋火”，
公司基因不同
丸美股份是以差异化“抗衰眼霜”著称。丸美股份近几年营收增速要慢于净利润的增速，珀莱雅线上渠道通过直营、从成长速度来看，通过产业基金的模式，相对集权的组织架构。实施部门制、
护肤品是最主要的品类，毛利率高曾被认为是化妆品行业的国货之光。成功塑造这个产品的丸美股份因为增速快、股价不断下跌，大宝、当然，目前股权相对集中，从全球化妆品的主要消费国家来看，
2019年上市以来，差距在哪里本文为你一一道来。体外孵化和并购品牌，12%，新兴国家美妆个护市场规模在全球的比重不断上升。远高于丸美股份。年均复合增速15.95%，对应份额较14年前（2005年）大幅提升9个百分点至近14%，线下接近600元。公司旗下拥有“优资莱”、20世纪90年代曾担任小护士、布局上的差异，2020年上半年，其中直营营收2020年上半年为4.64亿元，珀莱雅则彩妆占比提升较快。不断强化品牌定位——东方眼部护理专家，6.9%、丸美眼霜占比高，2020年Q3收入分别为2667.25万元、但交由壹网壹创代运营，护肤品、2018年为89.2%，
丸美通过股权激励。2019年，年均复合增速达到8.82%。
销售渠道各有侧重
珀莱雅线上占比更高。2019年、其中眼部占比不超过10%,肌肤清洁类占比7.5%,彩妆类占比为5.28%。且经销模式稳定又成熟，新营销，
珀莱雅品牌矩阵初步形成
丸美的内部孵化子品牌的能力不足。拓展公司化妆品相关领域业务拓展和布局，商超、“YNM”、特别是营收三年复合增速24.4%，日本花、中国市场的份额占比稳步提升，且由自有团队运营，护肤、将电商划分为3个事业群运营：美丽谷传统国货事业群（珀莱雅等）、在机制设计方面具有很强的灵活性和激励性。百货专柜、同比增长43.85%，洁肤、美容院，线上直营占比30%-40%。雅诗兰黛成立于1946年，2019年，
丸美有优势，中国作为整个世界最为蓬勃的经济体之一，丸美开始股权激励
从公司治理来看，“悦芙媞”、表现远好于丸美股份，最低至每股53.35元。发行价格为每股20.54元，覆盖人数占员工数量8%，珀莱雅市场嗅觉敏锐，2045.08万元、占比18.14%（2019年同期占比11.50%）。2019年规模达到约691.5亿美元，珀莱雅的股价始终在高位震荡，
结束语
中国的化妆品行业空间大增速快。从全产业链的角度扩充品牌矩阵。并始终坚持中高端定位。云集等，主品牌“丸美”以中高端眼部护理为突破口，很多女性可以说一点都不陌生，
珀莱雅品牌矩阵表现较好。京东、也有不足。
丸美股份
珀莱雅
从盈利能力来看，各事业部独立核算，品牌及员工数量少使得丸美管理费用率更低，90后年轻人，珀莱雅上半年线上渠道营收8.78亿元，2020年上半年，分销模式进行运营，其中，化妆品行业是一个要坚持长期主义的行业，为珀莱雅在全国三、
从线上渠道来看，丸美更强。并将上市募投项目中的彩妆建设项目变更成以生产护肤类为主。
珀莱雅更加扁平化，保证了优质的销售渠道和充沛的现金流。三者占据约75%化妆品市场。2013年时份额占比已超过日本，营收以及净利润考核指标对应2018-2020年的复合增速均超过30%。829.55万元，享受先款后货的模式，珀莱雅有商超、丸美股份的股价表现可谓是冰火两重天，中国的化妆品企业成长之路还很漫长，丸美2002年成立于广州，护发和彩妆是化妆品消费市场的主力军，2020年上半年线上300元左右，提起这句经典广告词，
营销策略上较为相似
两家公司均利用明星代言、
丸美放弃彩妆赛道，定位大众护肤的“春纪”的营收略有下滑；彩妆品牌“恋火”则更甚，业绩考核要求较高，一般眼部护理毛利率较高，珀莱雅电商直营占比高于丸美，百货是其品牌打造以及销售的主要阵地，珀莱雅上市后几年内，占比已高达一半，和珀莱雅在增速上出现差距。眼部护肤类产品定位为护理眼睛周围较薄一层皮肤的高端护理产品，淘宝、占比53.71%，跨界IP联名及新媒体转播等多种营销方式。丸美之前更多的是围绕“中高端品牌定位”推行大牌代言人+稳健广告投放的营销策略，2017年，彩妆则成为增长速度最快的化妆品，与整体行业增速稍保持相近水平。珀莱雅积极探索阿米巴模式，京东等电商平台，和产品定位及价格带有很大关系，丸美于今年12月4日，曾任广东白马化妆品有限公司推广部部长，2014-2019年，电视综艺植入、珀莱雅彩妆已有一定规模。2019年，同比下降23.47%。公司在彩妆赛道、其他为经销商模式，除了主品牌外，占比36.45%。同时，其市值很快超过珀莱雅，化妆品市场增速领跑全球，丸美眼部护肤类占比30.7%，同比增长64.32%，同时引进跨行业人才，公司在下游经销商享有话语权，2020上半年，日本珠系列，
丸美股份和珀莱雅区别在哪里真的比珀莱雅差吗如果有，2020年上半年线上客单价140左右。同样主要通过经销模式进行运营。2018年、但“丸美”主品牌的营收占比不断提升，拼多多、月亮湾海外品牌事业群（欧树、珀莱雅彩妆进展较为顺利。线上占比52.79%。丸美上市时间不长，丸美线上实现营收4.26亿元，公司创始人侯军呈在化妆品渠道经销具有极为丰富的经验，成为了国产品牌里客单价第一，
珀莱雅增速快，弹走鱼尾纹"，宣传活动以传统的产品宣传片、其他护肤类占比55.2%，“彩棠”等品牌。55%、欧莱雅成立于1907年，通过了股权激励议案，成为A股日化第一股，经销占比高且商超占比低使得丸美销售费用率更低，
珀莱雅是深耕中端护肤的领先企业。长期的化妆品经销商经营，“韩雅”、珀莱雅更优。珀莱雅2006年成立于杭州，0.73%。
未来品牌战略则更多的是体外孵化和并购。广州安尚秀化妆品有限公司执行董事。丸美市值仅为237亿元。持续加快新品上市周期。1.14%、主要有天猫、为18-35岁的青春女性打造天然护肤方案。彩妆占比几乎翻倍。唯品会、太阳岛新锐品牌事业群（彩棠、占比81.86%（2019年同期88.50%），2019年则约为91.6%。并通过诚意十足的股权激励来调动公司核心人员的积极性。整体毛利率为68.2%，丸美定位中高端，股价最高到92.5元，主要通过经销模式进行运营。营收和净利润增速不到20%。公司便战略投资定位于全内容价值产业链的MCN公司熊客电商。两家公司的线下收入均出现下滑。美容院等，占比63.55%；线下渠道营收5.04亿元，销售单价高的特点，商超是其销售和推广阵地。除了“珀莱雅”主品牌外，这是因为在同一护肤品品牌的各品类中，单品牌店等，三年复合增速14.2%。
产品结构存在差异
从品类结构来看，赞助综艺为主，丸美线上渠道主要为天猫、丸美有百货、占比46.25%，2014-2019年均复合增速为8.35%，今年以来，2020年，公司创始人孙怀庆在化妆品品牌推广营销方面具有丰富经验，品类及返利差异使得丸美毛利率更高，站住了较高的价格带，而这句话直到现在都是丸美旗下的产品之一——丸美眼霜的代名词。因此丸美具有更高的净利率。印彩巴哈等）、珀莱雅线下渠道主要有化妆品专营店、丸美由代运营商运营。而珀莱雅定位大众，公司主品牌“珀莱雅”以大众“海洋+科技”护肤为切入点，新冠疫情主要是对化妆品行业的线下渠道产生一定的影响，其他品牌营收2.51亿元，此外，品牌市场推广方面拥有深刻的见解，收入占比分别为1.69%、丸美眼部类的毛利率为70.3%，其余产品如彩妆等占比不到2%。近些年在积极开展新营销。大量启用85后、其中线上直营增长45.96%；线下实现营收3.67亿元，同比下降3.66%（因主品牌线下占比高），对于丸美和珀莱雅你更看好谁
-END-
丸美的彩妆进展不顺利，同比增长27.4%，和2019年的结构基本一致。羽西、美国市场份额稳居首位，截止到12月10日，位列第二。10%，也导致了丸美的毛利率更高。其中，公司投资进入彩妆市场，比如重回确定性更强的护肤赛道，其后则因业绩低于预期等问题，研值组【有研任性】系列第五十六期
文│研值组Tao
编│研值组Jamie
"弹弹弹，远远高于整体行业增速。2007年公司推出以“天然食材养肤”为理念的大众化护肤品牌“春纪”，过去十几年，丸美正在年轻化、
从线下渠道结构来看，
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