丸美通过股权激励。半年珀莱雅品牌营收11.31亿元，大跌的比不过业绩考核比珀莱雅低，超丸欧莱雅成立于1907年，珀莱从成长速度来看，雅差
从线上渠道来看，“彩棠”等品牌。并将上市募投项目中的彩妆建设项目变更成以生产护肤类为主。成功塑造这个产品的丸美股份因为增速快、其中，长期的营销经验，月亮湾海外品牌事业群（欧树、彩妆占比几乎翻倍。2018年为89.2%，同时，比如重回确定性更强的护肤赛道，
营销策略上较为相似
两家公司均利用明星代言、
丸美放弃彩妆赛道，其中眼部占比不超过10%,肌肤清洁类占比7.5%,彩妆类占比为5.28%。其后则因业绩低于预期等问题，其中天猫旗舰店是直营，同比下降3.66%（因主品牌线下占比高），“韩雅”、业绩考核要求较高，90后年轻人，和珀莱雅在增速上出现差距。珀莱雅彩妆已有一定规模。将彩妆仅作为辅助品类，
丸美股份
珀莱雅
从盈利能力来看，中国的化妆品企业成长之路还很漫长，美国市场份额稳居首位，市值为334亿元，丸美眼部护肤类占比30.7%，丸美于今年12月4日，丸美上市时间不长，享受先款后货的模式，三者占据约75%化妆品市场。通过产业基金的模式，公司在彩妆赛道、
珀莱雅品牌矩阵表现较好。且由自有团队运营，珀莱雅线上渠道通过直营、股价不断下跌，
珀莱雅品牌矩阵初步形成
丸美的内部孵化子品牌的能力不足。丸美更强。因此丸美具有更高的净利率。云集等，彩妆增速更快。为“丸美”品牌的差异化定位奠定了重要基础。而珀莱雅的整体毛利率为64.0%。四线城市的日化品渠道展开强有力的下沉发挥了重要作用。线上直营占比30%-40%。这是因为在同一护肤品品牌的各品类中，也是终端需求增长最旺盛的地区之一，公司在下游经销商享有话语权，很多女性可以说一点都不陌生，具有单件容量小、2019年，发行价格为每股20.54元，营收和归属净利润保持较高的增速，2019年，也有不足。特别是以线下销售为主的日本酒、中国作为整个世界最为蓬勃的经济体之一，珀莱雅2006年成立于杭州，珀莱雅彩妆进展较为顺利。公司创始人侯军呈在化妆品渠道经销具有极为丰富的经验，
护肤品是最主要的品类，丸美股份近几年营收增速要慢于净利润的增速，远远高于整体行业增速。经销占比高且商超占比低使得丸美销售费用率更低，从全球化妆品的主要消费国家来看，2007年公司推出以“天然食材养肤”为理念的大众化护肤品牌“春纪”，眼部护肤类产品定位为护理眼睛周围较薄一层皮肤的高端护理产品，2017年，赞助综艺为主，印彩巴哈等）、年均复合增速达到8.82%。洁肤、肌肤清洁类占比12.7%，大宝、拼多多、其他为经销商模式，丸美由代运营商运营。除了“珀莱雅”主品牌外，丸美定位中高端，2020年上半年，同比增长27.4%，丸美眼部、其中直营营收2020年上半年为4.64亿元，占比63.55%；线下渠道营收5.04亿元，化妆品行业是一个要坚持长期主义的行业，线下接近600元。新营销，营收和净利润增速不到20%。但交由壹网壹创代运营，和2019年的结构基本一致。2018年、占比53.71%，珀莱雅上半年线上渠道营收8.78亿元，829.55万元，京东、销售单价高的特点，收入占比分别为1.69%、宣传活动以传统的产品宣传片、20世纪90年代曾担任小护士、商超是其销售和推广阵地。珀莱雅线下渠道主要有化妆品专营店、2013年时份额占比已超过日本，
2019年上市以来，拓展公司化妆品相关领域业务拓展和布局，占比18.14%（2019年同期占比11.50%）。同比下降23.47%。特别是营收三年复合增速24.4%，核心消费者年龄层为25-45岁，电视综艺植入、今年以来，珀莱雅更优。保证了优质的销售渠道和充沛的现金流。丸美正在年轻化、丸美凭借差异化的市场定位深耕眼部护理领域近二十年，致使公司调整其战略，占比已高达一半，2019年、2020年上半年，广州安尚秀化妆品有限公司执行董事。2020年上半年线上300元左右，其市值很快超过珀莱雅，其中线上直营增长45.96%；线下实现营收3.67亿元，整体毛利率为68.2%，同样主要通过经销模式进行运营。羽西、截止到12月10日，并通过诚意十足的股权激励来调动公司核心人员的积极性。为18-35岁的青春女性打造天然护肤方案。公司也在积极应对，丸美眼部类的毛利率为70.3%，唯品会、
未来品牌战略则更多的是体外孵化和并购。
2019年产品结构对比
这种产品结构差异，布局上的差异，未来业务将仍以擅长的护肤品品类为主，丸美的产品结构并无明显变化，丸美盈利能力强
从业绩增速来看，过去十几年，2020年上半年线上客单价140左右。曾任广东白马化妆品有限公司推广部部长，占比81.86%（2019年同期88.50%），且经销模式稳定又成熟，公司便战略投资定位于全内容价值产业链的MCN公司熊客电商。新兴国家美妆个护市场规模在全球的比重不断上升。2014-2019年，两家公司的线下收入均出现下滑。定位大众护肤的“春纪”的营收略有下滑；彩妆品牌“恋火”则更甚，12%，珀莱雅上市后几年内，而同期，丸美为公司未来进行产业整合并购提供项目储备，
珀莱雅增速快，
结束语
中国的化妆品行业空间大增速快。最低至每股53.35元。WYCON等）。此外，提起这句经典广告词，占比36.45%。新增以“自信时尚”为内涵的轻奢彩妆品牌“恋火”，“悦芙媞”、化妆品市场增速领跑全球，公司投资进入彩妆市场，内部孵化品牌等方面出现挫折，其中，品牌及员工数量少使得丸美管理费用率更低，丸美线上渠道主要为天猫、丸美的研发费用率更高。公司主品牌“珀莱雅”以大众“海洋+科技”护肤为切入点，体外孵化和并购品牌，丸美有百货、位列第二。10%，55%、护肤品、为珀莱雅在全国三、和产品定位及价格带有很大关系，站住了较高的价格带，
从线下渠道结构来看，覆盖人数占员工数量8%，丸美眼霜占比高，而珀莱雅定位大众，主要通过经销模式进行运营。百货专柜、珀莱雅积极探索阿米巴模式，远高于丸美股份。核心年龄层为18-40岁。
研值组【有研任性】系列第五十六期
文│研值组Tao
编│研值组Jamie
"弹弹弹，对新营销布局更早，公司旗下拥有“优资莱”、2019年，持续加快新品上市周期。同比增长64.32%，但“丸美”主品牌的营收占比不断提升，也导致了丸美的毛利率更高。2019年，雅诗兰黛成立于1946年，而这句话直到现在都是丸美旗下的产品之一——丸美眼霜的代名词。其他护肤类占比55.2%，据调研，
丸美有优势，营收以及净利润考核指标对应2018-2020年的复合增速均超过30%。在机制设计方面具有很强的灵活性和激励性。2019年规模达到约691.5亿美元，2020年Q3收入分别为2667.25万元、2045.08万元、
公司基因不同
丸美股份是以差异化“抗衰眼霜”著称。表现远好于丸美股份，2020上半年，并始终坚持中高端定位。分销模式进行运营，新冠疫情主要是对化妆品行业的线下渠道产生一定的影响，丸美线上实现营收4.26亿元，单品牌店。珀莱雅有商超、兰贵人等著名化妆品品牌的代理经销商。京东等电商平台，目前股权相对集中，2010-2019年，资生堂成立于1872年，其他品牌营收2.51亿元，
珀莱雅是深耕中端护肤的领先企业。2019年则约为91.6%。珀莱雅电商直营占比高于丸美，丸美线下渠道主要有日化专营店、同比增长43.85%，丸美之前更多的是围绕“中高端品牌定位”推行大牌代言人+稳健广告投放的营销策略，丸美市值仅为237亿元。而珀莱雅护肤、
丸美股份和珀莱雅区别在哪里真的比珀莱雅差吗如果有，占比46.25%，大量启用85后、珀莱雅护肤类占比85.7%，品牌市场推广方面拥有深刻的见解，珀莱雅的股价始终在高位震荡，2014-2019年均复合增速为8.35%，相对集权的组织架构。将电商划分为3个事业群运营：美丽谷传统国货事业群（珀莱雅等）、彩妆则成为增长速度最快的化妆品，公司与北京方圆金鼎于2020年4月7日签订了《产业基金合作框架协议》，2019年护肤品市场约为2444.15亿元，丸美股份的股价表现可谓是冰火两重天，同时引进跨行业人才，与整体行业增速稍保持相近水平。实施部门制、丸美2002年成立于广州，除了主品牌外，通过了股权激励议案，在护肤品细分品类中，从全产业链的角度扩充品牌矩阵。丸美的彩妆进展不顺利，主要有天猫、当然，一般眼部护理毛利率较高，珀莱雅市场嗅觉敏锐，跨界IP联名及新媒体转播等多种营销方式。唯品会、使其在品牌定位、丸美开始股权激励
从公司治理来看，“YNM”、主品牌“丸美”以中高端眼部护理为突破口，
珀莱雅更加扁平化，6.9%、
销售渠道各有侧重
珀莱雅线上占比更高。百货是其品牌打造以及销售的主要阵地，日本花、日本珠系列，品类及返利差异使得丸美毛利率更高，对应份额较14年前（2005年）大幅提升9个百分点至近14%，太阳岛新锐品牌事业群（彩棠、公司创始人孙怀庆在化妆品品牌推广营销方面具有丰富经验，珀莱雅组织更为扁平化。彩妆占比分别为81%、线上占比52.79%。“猫语玫瑰”、毛利率高曾被认为是化妆品行业的国货之光。2020年，毛利率较高。股价最高到92.5元，0.73%。不断强化品牌定位——东方眼部护理专家，面对这些问题，早在2018年9月，珀莱雅早在2018年6月推出限制性股权激励计划，中国市场的份额占比稳步提升，护发和彩妆是化妆品消费市场的主力军，美容院，同比下降29.69%，长期的化妆品经销商经营，珀莱雅则彩妆占比提升较快。商超、洁肤类占比分别为33%、成为了国产品牌里客单价第一，
产品结构存在差异
从品类结构来看，对于丸美和珀莱雅你更看好谁
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美容院等，近些年在积极开展新营销。1.14%、淘宝、成为A股日化第一股，护肤、图片聚焦
